这个夏天，成都扎堆开券商策略会，8个字主题成主流，网友感慨：要理解这些主题意思太不容易了

发布时间：2025-07-07 00:02:27 来源：拾人牙慧网 作者：知识

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财联社7月21日讯（记者 封其娟）疫情反复，网友多数券商选择线上举办中期策略会，理解少数则通过线下会场举办。意思而无论线上还是容易线下，各家券商都旨在通过中期策略会，个夏感慨更好地把脉2022年下半场。天成题成太

成都成为多家券商中期策略会的都扎堆开首选地。先是券商、联合举办的策略2022年中期资本市场峰会在成都举行。随后，的策略会也在成都召开。据悉，华创证券7月14日启幕的夏季投资交流会也在成都举办。

疫情反复，多数券商开启线上中期策略会，少数则通过线下会场举办会议。根据财联社不完全统计，举办线下中期策略会的券商，还包括、。在配置建议上，两家券商均提出了科创板和军工。

财联社总结了各家券商中期策略会的主题，其中，中泰国际、安信证券、、的中期策略会主题分别是“峰回路转，柳暗花明”、“吹尽黄沙始到金”、“在风浪中前进”、“逆转新生 乘风破浪”。不难看出，“过往曲折，前途光明”在券商的主题策略均中有所体现。

对于今年中期策略会的主题，不少网友的反馈是，朗朗上口却难GET到核心主题，朗朗上口却更难琢磨了。

梳理多家券商中期策略会观点发现，在板块配置上，疫后修复和稳增长仍是主线。具体行业方面，“新半军”、消费、医疗、基建等依旧是配置建议中的高频词汇。部分券商还指出，港股的中长期配置价值正在逐步凸显，港股大盘指数下半年或强于A股。

浙商、招商、华创均于成都举办线下会议

7月12日至15日，由浙商证券主办，平安银行协办的2022年中期资本市场峰会在成都举行。

会上，浙商证券还与平安银行签署了战略合作协议，表示双方将进一步打造“银行-机构-产业”投资生态圈，打通“大财富-大资管-大投行”双循环。

主论坛之外，本次峰会还有20多场分论坛、500余家上市公司交流和10余条周边特色调研路线同步进行。

论坛期间，浙商证券首席经济学家李超发表主题演讲，认为常态化检测护航之下的复工复产卓有成效，制造业与服务业景气度快速回升，“人员流动恢复是最大预期差”判断持续验证，提示重点关注与之相关的航空、机场、旅游、酒店、餐饮等消费产业链。

招商证券2022年中期策略会先是线上会议，后又在成都举行线下会议。另外，专家及行业论坛、上市公司闭门交流会等更多议程陆续展开。

本次中期策略会，招商研究以总量论坛为引领，围绕着宏观、策略、债券、证券、中小市值等29个研究方向集中阐述中期投资策略观点。

招商证券宏观研究首席分析师张静静指出，无论是通胀还是经济增长，下半年都呈现出“外冷内热”的边际变化。

另有策略研究首席分析师张夏认为，2022年下半年，行业配置主线沿着“泛新能源”和“社融驱动”两个方向布局。在产业展望上，张夏还提出六大趋势与热门赛道四大看点。六大新产业趋势：车身一体化压铸趋势、电池系统集成化趋势、快充技术进步趋势、光伏光电转换效率提升趋势、硅片薄片化和切割细线化趋势、风机大型化趋势。热门赛道四大看点：智能驾驶、风光储、航空产业链、VR。

非银金融行业首席分析师郑积沙，指出证券业3大发展趋势：机构业务快速发展；分化加剧，强者更强；财富管理财富管理长期向好趋势不改。

此外，中小市值行业首席分析师董瑞斌指出，当前中小盘股估值虽有所回升，但仍处于历史低位。在新消费、专精特新等因素催化下，中小盘股业绩有望处于快速成长期。建议持续关注“专精特新”公司以及新兴消费领域。

另有公开信息显示，继5月中期策略会后，华创证券于7月14及15日在成都召开了线下夏季投资交流会。2天时间，开设了4个会议专场，分别为总量专场、固收专场、调味品 家电专场、能源化工专场。

天风、中信建投建议配置科创板和军工

疫情反复，多数券商开启线上中期策略会，少数则通过线下会场举办会议。根据财联社不完全统计，举办线下中期策略会的券商，还包括天风证券、中信建投。

值得注意的是，两家券商给出的配置建议均包括了科创板和军工。

7月6日、7日，天风证券“驭势而为”2022年中期策略会在长沙举行。

天风证券策略首席分析师刘晨明在题为《牛熊转换“三部曲”》的主题演讲中，建议当下应配置医药板块，2022年底或2023年初配置科创板和半导体；另外，还建议高景气赛道应等交易额占比回落后再考虑布局，推荐军工、猪肉、消费建材。

中信建投2022年度中期资本市场峰会的主题为“洞见价值 赋能新生”，会议为期10天，通过线上直播和深圳线下会场形式，分成主会场、精品专题分会场及上市公司交流三部分，共20场主题论坛。

中信建投证券首席经济学家黄文涛，在主题演讲中指出，中国经济下半年会逐渐地走出目前的至暗时刻，下半年会逐步走向复苏的通道，这是下半年做投资一个最主要的基本面。

从细分赛道来看，黄文涛认为“能源行业一枝独秀，下半年基本面依然保持强势”。同时也指出，消费和设备制造业的边际改善也值得关注。

具体谈到资产配置，陈果团队目前在成长类中相对看好军工、CXO和光伏。同时，指出一部分的周期消费还是会有些机会，并重点强调了汽车。在主题投资方面，该团队认为科创板与数字经济产业链值得重点关注。

疫后修复和稳增长还是主线，港股配置价值凸显

梳理多家券商中期策略会观点发现，在板块配置上，疫后修复和稳增长仍是主线。具体行业方面，“新半军”、消费、医疗、基建等依旧是具体配置建议中的高频词汇。

在疫情防控背景下，开源证券以“谋定而动”为主题开启2022年中期策略会。开源证券研究所所长孙金钜表示，2022年盈利端稳增长的基调一直没有发生变化，且预期越来越明确，后续稳增长政策将持续加码，相关板块在中长期迎来较好的配置机遇。

万联证券举办“攻坚克难，笃行致远”2022年中期线上投资策略会，宏观研究员于天旭开场演讲。于天旭指出，当前“稳增长”依然是主线，政策对经济产生了较强的呵护作用。在下半年行业配置上，策略研究员宫慧菁建议，基建投资板块、必选消费板块、以及先进制造、新能源板块三大主线值得投资者关注。

2022年度中期策略会主题为“底部演绎成长起跑”，会议为期10天。其首席经济学家徐高指出，国内此轮疫情冲击峰值已过，稳增长政策还当继续发力，基建投入力度将进一步加大并成为当前稳增长的主要抓手。此外，周期、地产基建、金融和消费是配置方向，大宗商品方面价格涨幅高点已过，外汇方面人民币汇率既有贬值压力也有韧性。

研究所策略首席张馨元在中期策略会上，表示，A股有望在下半年开启趋势性修复。四季度之后修复弹性有望变大，成长型周期股为主的中游制造可关注。下半年自上而下的投资主线包括：全面基建、地产政策边际宽松、疫后消费修复、PPIRM与PPI与CPI剪刀差的转向、产业周期从电动化向智能化进阶等。

在中期策略会上，策略首席分析师王开推荐“赚钱多、花钱少”的行业，并建议布局困境反转行业。王开看多军工后市表现，并指出电子元件、能源和粮食安全等板块具有主题性投资机会。面对疫情反复，投资者可挖掘医疗基础建设、医疗检测等方向的机会。此外，王开还提及了Web3.0、数字城市建设的相关机会。

在行业配置上，A股首席策略分析师张启尧建议关注“景气持续的大科创+困境反转的大消费”。

科技成长方面，张启尧建议以“确定性+高弹性”两条主线布局成长赛道。其中，“确定性”主线重点关注光伏，风电，军工，新能源车相关锂、钴、锂电池组件，半导体材料、设备，5G，储能和特高压等领域；“高弹性”主线重点聚焦新能源车相关锂电池、整车、零部件，半导体相关设计、制造、封测，智能驾驶相关智能座舱、决策执行等领域。在张启尧看来，经历年初以来的系统性调整后，下半年“新半军”有望成为突围方向。

大消费方面，张启尧建议聚焦疫情修复和稳增长两条困境反转线索。一方面，根据“疫后改善-景气反转”链条，关注消费场景修复下的酒类（啤酒、白酒）、食品（调味品、乳制品等）、医药（疫苗、CXO）以及受益运输和出行改善的交运（物流、航空机场、航运港口）领域；另外，在“稳增长”背景下，房地产有望放松，地产后周期链条的白色家电等也将受益。

对于2022年下半年，中泰国际策略分析师颜招骏提出4大重点方向：

一是价值与成长均衡双线配置，看好具防御属性的高现金流、高股息个股；

二是受惠PPI与CPI剪刀差收窄的啤酒、乳制品、家电板块；

三是政策预期好转及经营效率优化的港股互联网龙头板块；

四是基本面已修复，复苏潜力较大的板块，如CXO、餐饮、旅游、汽车；中长期则继续看好双碳概念。

部分券商还指出，港股的中长期配置价值正在逐步凸显，港股大盘指数下半年或强于A股。

中泰国际颜招骏表示，针对互联网行业不明朗的政策及疫情带来的经济下行压力是上半年打击港股的主因，但随着互联网行业的监管风险减弱，中国出台包括刺激消费及促进投资等稳增长政策加速经济及信心修复，政策底及市场底已于3月探明。影响港股分子端（盈利）及分母端（利率及风险溢价）的压力在下半年有所纾缓。

开源证券海外市场团队认为，港股二季度筑底、建议布局下半年反弹。当前港股已经具备中长期配置价值，但估值便宜不足以构成反转理由，分母端看中美关系是核心变量，决定流动性及国家风险溢价；分子端看下半年基本面趋势有望回暖，宏观层面观察疫情拐点、微观层面等8月份港股中报季值得期待。

对比全球，兴业证券张忆东他认为A股、港股的风险溢价水平处于高位，悲观预期充分释放，安全边际相对较高。并指出中国股市下半年有望呈现底部抬升，港股大盘指数或强于A股。

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