在经历了十年大幅亏损后 页岩油行业终于迎来了丰厚的利润

美国页岩钻井公司预计将在未来几天公布创纪录的经历第二季度利润，扭转近10年的幅亏丰厚债务导致的亏损。

据统计，损后在截至6月30日的页岩油行业终于迎三个月里，美国最大的经历28家上市独立石油生产商创造了255亿美元的自由现金流。在过去一个季度，幅亏丰厚这些公司赚到了足够的损后现金，能抵消过去十年亏损的页岩油行业终于迎四分之一。

水力压裂技术彻底改变了全球能源市场，经历使美国的幅亏丰厚钻探者能够收获以前无法触及的页岩资源。在短短10年多的损后时间里，美国从一个不断下降的页岩油行业终于迎原油生产国变成了世界上主要的油气生产国，但因此也付出了巨大的经历代价，在新冠疫情之前的幅亏丰厚10年里，28家公司损失了约1150亿美元。损后

据统计，今年该行业的自由现金流预计将超过1000亿美元，是2021年的两倍多，是2018-2020年年度收入总和的九倍。

据估计，从2020年到2022年第二季度末，这些公司将收获超过850亿美元，预计这种增长至少会持续到今年剩余时间。

这证明了该行业重视利润而非产量增长的新商业模式是正确的。对于消费者来说，这表明页岩气不再愿意为那些亏损的钻探项目提供资金，而这些项目原本可以确保多年的原油和天然气供应充足。

丰业银行分析师Paul Cheng表示，“几乎每家公司都将公布创纪录的盈利和自由现金流。”“即使成本结构呈上升趋势，产生的自由现金流数量也将是惊人的。即使油价回落到每桶80或90美元，这种情况也会持续。

WTI原油在6月份触及每桶122美元后，目前的交易价格在每桶95美元左右。今年标准普尔500指数前十的股票中，有七家是石油公司或炼油企业。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司一直大举投资的西方石油公司以117%的回报率领先。

即便如此，一些分析师认为能源股的价值被低估了。Tudor， Pickering， Holt Co．的分析师Matthew Portillo表示，独立石油股票的定价似乎表明，油价长期将在55美元至60美元之间交易，尽管油价可能在100美元附近徘徊多年。

紧张的基本面

Portillo表示，“股市正在消化类似2008年的衰退，但存在脱节，因为原油基本面仍然非常紧张。”高管们将“考虑到最近的股票抛售，积极倾向于回购。”

二叠纪盆地页岩钻井公司Matador Resources Co．公布净利润增长四倍，股息增加一倍，初步展现出强劲的业绩。但由于成本膨胀和部署另一个钻井平台的计划，预计资本支出将增加17%。

石油公司的雇工们终于有了他们所需要的杠杆，为Matador这样的客户提高钻井和水力压裂井的费用，远远超过应对通货膨胀所需的费用。

第二大水力压裂供应商Liberty Energy的首席执行官Chris Wright在电话采访中表示，“现在情况不同了。“这些资源一般都在我们的客户手里，而不是在我们手里。”

“神奇”的回报

全球最大的水力压裂企业哈里伯顿（HAL.US）曾表示，今年剩余时间内完成新油井所需的所有设备几乎已经售罄，客户已经在讨论2023年的计划，这比预期的时间要早得多。

Hess Corp．估计整个行业的通货膨胀率为20%，该公司正感受到成本上升的影响。这家总部位于纽约的勘探公司在削减产量预测的同时，支出相对持平。北达科他州巴肯地区的钻井和水力压裂成本每口井上涨了10万美元，该地区是该公司的主要业务区域。

这一负担是可控的，因为即使在每桶60美元的油价下，Hess称其Bakken油井产生了超过10亿美元的自由现金流。

首席运营官Greg Hill在7月27日的电话会议上对分析师和投资者说：“以目前的价格，这些回报非常棒。”“从回报的角度来看，油价的走势当然超过了任何通胀影响。”

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