美联储大幅加息靴子落地，对汇率、国内货币政策影响几何

美联储祭出1994年11月以来最大幅度的美联单次加息后，人民币对美元汇率一度大涨，储大策影随后回吐部分涨幅。幅加

6月16日，息靴响何在人民币对美元中间价调升419个基点的落地率国带动下，人民币对美元即期汇率开盘升破6.70关口，对汇报6.6956，内货盘中最高升至6.6902，币政不过午后人民币对美元升幅收窄，美联16：30日间收盘报6.7162，储大策影较上一交易日涨33个基点。幅加

北京时间6月16日凌晨2时，息靴响何美联储公开市场委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调至1.50%-1.75%，落地率国符合市场预期。对汇

在随后举行的内货新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，下一次会议（7月召开）或加息50个基点或75个基点。他表示，持续加息将是适当的，而75个基点的涨幅异常之大，预计这种幅度的加息不会是常态化的操作。

由于此次加息75个基点在市场预期之内，叠加市场解读鲍威尔的表态偏鸽，美元指数小幅回落，离岸人民币大幅飙升，在鲍威尔发布会接近结束时一度大涨超800点，最高至6.6685，但6月16日白天回吐了大部分涨幅，截至发稿报6.72一线。

市场对美元指数能否持续保持强势，看法不一。

证券认为，美元指数再上行的空间不大。当前主导美元指数的主要因素有两个，一是美联储的加息预期，二是美国长期经济前景。从5月会议至今，虽然市场对加息的预期大幅增加，但是美元指数走强的幅度极为有限，近日最高点距离5月份高点上升幅度不足1.5%，这是因为美国经济长期前景愈加黯淡，对美元形成压制。本轮加息周期和以往几轮不同的是美国经济状况非常脆弱，所以加息的同时也会大幅增加经济衰退的概率，导致美元上行受阻。

指出，在通胀偏高、加息继续的情况下，美国国债利率大概率会继续上行。在主要经济体中，美国经济增长要好于其它，美元指数维持强势。美联储的货币政策会影响到全球的流动性，新兴货币仍会面临贬值压力，货币政策空间受限。

针对美联储持续加息对中国货币政策的影响，东莞证券则认为，对中国来说，美联储收紧政策的系列举措，一定程度上制约中国货币政策的方向与空间，预计中国宽松政策将以结构性政策的方式落地。随着国内疫情不断好转，再加上货币政策和财政政策协同发力，5月中国经济数据出现边际回暖，预计后续将延续恢复态势。同时要持续关注美联储举措对中国市场资金面的冲击。

“目前我国虽然在流动性层面表现出较高的独立性，国内出于稳增长的需要维持着相对宽松的流动性环境，但外部流动性快速收紧之下，维持宽松必然是有代价的，日元汇率的大幅贬值虽然不能照搬对应到我国的情况，但依然提供了参考，因此我国货币政策进一步宽松的空间是有限的。”中航证券指出。

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